经历了第二季度的剧烈调整之后，2022年第三季度的加密货币市场展现出一定的企稳迹象。尽管受到全球经济形势与地缘政治的影响，市场整体呈现巩固态势，但市值与主流币种价格在季度末出现小幅回升。不过，NFT市场则遭遇显著萎缩，交易量大幅下滑。以下从多个维度解析该季度的市场表现。
市场总市值逐步回升
加密货币总市值在7月中旬触及8750亿美元的低点后，开始呈现筑底回升态势。季度内最高反弹至约1.2万亿美元，尽管此后再度回调，但季度环比仍上涨6.5%，相当于增加约1000亿美元市值。
市值排名前30的代币出现明显变化。ALGO跌出榜单，而ETC因以太坊合并事件驱动，跃升至第23位。XRP、MATIC和UNI等代币排名显著上升，涨幅在60%至129%之间。
本季度加密货币总市值与标普500指数的相关性系数为0.85，虽仍属高度相关，但较第二季度的0.92有所下降。与此同时，加密货币市值继续与比特币保持强相关性，系数达到0.9。
稳定币市场进入静默期
第三季度末，前15大稳定币总市值环比下降约3%，减少47亿美元。头部稳定币排名保持稳定，USDT、USDC、BUSD、DAI和FRAX维持前五位置。
USDC因监管制裁事件市值下降16%，而BUSD则受益于资金流入和平台功能升级，市值增长18%。USDT也出现小幅增长，可能承接了部分USDC的资金流出。DAI和FRAX市值基本持平。
排名后段的稳定币波动较大，FEI跌出前15，USDX新晋入围。TUSD、GUSD、USTC和USDN等稳定币出现显著涨跌，幅度在-84%至+90%之间。
比特币表现超越多数传统资产
尽管波动剧烈，比特币在第三季度的表现仍优于除美元指数外的所有主要资产类别。不过从年初至今看，比特币累计下跌58%，在所有资产类别中跌幅最大。
比特币价格走势与美股基本同步，但季度末较季度初仅下跌1%，显示相对韧性。全球法定货币对美元普遍走弱，欧元和英镑几乎达到平价水平。多国央行跟随美联储加息步伐，以应对资本外流和通胀压力。
以太坊合并：成功但未达预期
以太坊在第三季度呈现反弹态势，但未能突破2000美元关口。8月中旬达到1982美元峰值后开始回落，尽管合并前两周再次攀升，但反弹持续时间较短。
高通胀数据、加息预期和内幕消息抛压导致合并前数日出现下跌。虽然合并被视为重大技术里程碑，但在宏观环境影响下，市场反应相对平淡。
合并后以太坊日均净释放量下降95%，虽尚未成为通缩资产，但发行量显著减少。尽管链上交易量小幅上升，平均Gas费保持在10-20 gwei的低位水平。
以太坊季度回报率为+26%，较上半年明显改善，但年内累计跌幅仍达-64%。
DeFi领域复苏迹象明显
DeFi市值在第三季度实现约31%的增长，各类别项目普遍止跌回升。尽管ETH价格从季度高点下跌33%，但较第二季度末仍上涨26%，与DeFi市值上升趋势一致。
DEX继续保持DeFi最大类别地位，市值增长36.8%至109亿美元。流动性质押协议受合并事件驱动，市值增长近3倍至15.4亿美元。龙头协议Lido的原生代币LDO价格上涨264%。
固收类协议虽然市值增长90%，但仍是DeFi中最小的类别，仅占总市值的0.3%。
NFT市场遭遇寒冬
NFT市场第三季度遭受重创，前五大交易平台总交易量暴跌77%。数据显示，X2Y2和LooksRare平台上可能存在大量刷量交易，占比分别达到85%和87%。
MagicEden是唯一实现增长的市场，月交易量和市场份额均翻倍，市场份额从9%升至22%。而OpenSea份额从90%降至60%。MagicEden的增长得益于扩展至以太坊生态和热门项目发布，但其能否维持这一势头尚待观察。
常见问题
问：2022年第三季度加密货币市场总体表现如何？
答：市场总市值环比增长6.5%，出现企稳迹象。比特币和以太坊价格小幅回升，但NFT市场交易量大幅下滑。
问：以太坊合并对市场产生了哪些实际影响？
答：合并后以太坊日均净释放量下降95%，Gas费保持低位。虽然技术实现成功，但受宏观环境影响，价格反弹未能持续。
问：稳定币市场出现了哪些变化？
答：头部稳定币排名稳定，但USDC因监管事件市值下降，BUSD和USDT受益增长。部分中小稳定币出现较大波动。
问：DeFi领域哪些类别表现突出？
答：DEX保持领先地位，流动性质押协议受合并驱动增长显著，固收类协议虽然涨幅大但规模仍最小。
问：NFT市场交易量下降的主要原因是什么？
答：市场对NFT兴趣减弱，交易量环比下降77%。部分平台存在刷量行为，唯一增长的是扩展至多链的平台。
问：加密货币与传统资产的相关性如何变化？
答：与标普500相关性从0.92降至0.85，与比特币保持0.9的强相关性。比特币表现优于除美元外的主要资产类别。