近期比特币价格持续逼近年初创下的历史高点，期权市场交易情绪显著升温。部分投资者大胆押注比特币将在六月底突破30万美元大关，展现出市场对数字货币后市的强烈乐观预期。
期权市场未平仓合约显现看涨信号
在主流加密期权交易平台上，截至6月27日到期、执行价格高达30万美元的比特币看涨期权，已成为未平仓合约量排名第二的期权品种，仅次于执行价为11万美元的合约。从到期日分布来看，6月27日到期的期权合约活跃度最高，显示市场对该时间点的价格波动预期尤为强烈。
专业机构人士指出，比特币期权市场的偏斜结构在各个期限上都呈现明确的多头信号。远价看涨期权的价格水平显著高于同档看跌期权，这反映出市场参与者普遍看好后市走势。
市场背景与价格表现
截至最新交易日，比特币价格维持在10.6万美元附近，距离1月20日创下的10.92万美元历史最高价仅相差不到3%。回顾价格走势，比特币在上次触及该水平后曾经历超过30%的回调，但近期已迅速反弹并重新接近前期高点。
数据分析公司统计显示，过去24小时内，期权市场新增未平仓头寸主要集中在11万美元以上的执行价区间。大部分对冲操作发生在10.5万美元附近，表明该价位成为市场重要的心理支撑位。
推动市场情绪的因素
交易员情绪的转变得益于多方面因素。近期国际贸易紧张局势的缓和以及低于预期的通胀数据，都为风险资产创造了有利环境。市场专业人士表示，本周初因国际间意外达成关税暂缓协议，市场情绪迅速好转。
机构资金持续流入也成为重要推动力。企业财务配置及ETF需求不断带动加密货币资金流入，尽管宏观交易员尚未因利率政策预期而全面回归市场，但现有资金流向已足以支撑价格走强。
期权市场技术特征分析
尽管比特币近期价格波动相对平稳，但看涨期权价格斜率明显上扬，表明市场对进一步上涨的期权需求持续升温。随着比特币价格逼近历史高点，投资者重新加大对上行风险敞口的兴趣，期权市场活跃度显著提高。
值得关注的是，执行价集中、期限短的期权交易激增，可能为市场带来“伽马挤压”效应。这种情况发生在大量看涨期权被买入时，期权卖方为对冲风险不得不增持现货或合约，从而进一步推高市场价格，形成正向反馈循环。
专业分析师指出，从主要交易平台的比特币头寸分布来看，许多做市商在11万美元档位存在大量负gamma敞口，这意味着他们可能面临被动买入的压力。市场普遍预期比特币将突破历史新高，这种技术因素可能加剧价格波动。
常见问题
什么是比特币期权？
比特币期权是一种金融衍生品，赋予持有者在特定日期前以预定价格买入或卖出比特币的权利，而非义务。它为投资者提供了对冲风险和投机盈利的工具。
为什么30万美元执行价的期权受到关注？
因为这一执行价远高于当前市场价格，表明部分投资者极端看好短期走势。未平仓合约量排名第二显示市场存在相当数量的激进看涨押注。
什么是伽马挤压效应？
伽马挤压发生在期权做市商为对冲卖出看涨期权的风险而被迫买入标的资产时。这种购买行为会推高价格，可能引发连锁反应导致价格快速上涨。
当前市场情绪如何判断？
期权偏斜结构显示远价看涨期权价格显著高于看跌期权，表明市场参与者普遍看涨。机构资金持续流入和宏观环境改善都支持乐观情绪。
比特币价格接近历史高点时应注意什么？
历史高点附近往往存在较强心理阻力，投资者应关注波动率变化和成交量配合情况。期权市场的gamma效应可能加剧价格波动，需做好风险管理。