近期，加密货币市场迎来重大利好：美国证券交易委员会（SEC）已批准多家机构的以太坊现货ETF 19b-4申请文件。这意味着以太坊现货ETF的上市交易即将成为现实，市场普遍预期这将为ETH价格带来新一轮上涨动力。
以太坊现货ETF最新进展：为何通过后尚未上市？
5月24日，SEC正式批准了八家机构的以太坊现货ETF 19b-4申请，允许这些产品在美国交易所上架。然而，这些产品在获得S-1注册声明批准之前尚不能开始交易。目前，整个审批流程已进入最后阶段。
据路透社6月27日报道，产业高管和参与者透露，SEC最快可能在7月4日批准以太坊现货ETF。两家匿名公司高层表示，S-1文件的修改仅剩“小问题”待解决。一位与发行商合作的律师也证实，审批过程“已进入最后阶段”，批准“可能不会超过一两周”。
彭博ETF分析师Eric Balchunas此前曾精准预测比特币期货和现货ETF发行时间，他在本月中旬乐观预期，SEC很可能在近期正式批准这些ETF，并将预测的上市日期提前到“7月2日”。根据SEC给予各家机构的反馈，需要调整的部分可能不多，因此随时可能传出核准上市的消息。
最迟到今年九月，投资者有望看到以太坊现货ETF在美国股市正式开放交易。
以太坊现货ETF上市后价格会涨吗？
以太坊现货ETF的上市将为传统投资者提供一个合法且受监管的投资渠道。这意味着传统金融机构和投资者的资金能够以更为安全的方式流入以太坊市场，有望推动ETH价格上涨。
此外，监管的明确性和ETF本身的流动性、透明度优势，将提升市场对以太坊的信任度和能见度。以太坊本身及其链上DeFi生态通过质押获得额外收益的特性，可能进一步吸引不满足于传统市场的投资者。
然而，许多ETF和加密货币分析师认为，以太坊现货ETF的需求可能远低于比特币现货ETF。以太坊不具备类似比特币减半的需求催化剂，且其价值主张与比特币有所不同。由于以太坊市场的交易活动不如比特币活跃，加上管理资产总量相对较少，投资者对以太坊现货ETF的初始反应可能较为保守，甚至可能对价格造成短期下行压力。
以太坊现货ETF推出后的价格预测
分析师预计，以太坊现货ETF上市的前五个月内，资金流入量将在30亿至48亿美元之间，显示出市场的强劲需求。这一推测基于ETH资产管理规模（AUM）相对于BTC的28%全球相对市场份额，以及CME的ETH未平仓合约与BTC目前23%的比较。
研究表明，新推出的ETF将吸收75万至100万ETH，相当于ETH流通供应量的0.65-0.85%。尽管从今年初开始以太坊涨幅不及比特币，但下半年的走势有望在现货ETF开放交易后跑赢比特币。
市场分析师对ETH价格存在极端分歧。上周，Mechanism Capital共同创办人Andrew Kang发表了对以太坊ETF影响力的保守看法，预估以太坊现货ETF市场流量约为比特币的15%，认为现货ETF推出后ETH的潜在上行空间有限。他个人预测价格区间在2,400美元到3,000美元之间。
相反，数字资产交易公司QCP Capital持乐观态度，表示期权市场目前显示出乐观情绪。他们认为，以太坊现货ETF若能捕捉比特币现货ETF流量的10%-20%，将可能推动ETH价格超过4,000美元，并接近其历史高点4,800美元。
以太坊未来的其他潜在利好
SEC结束对以太坊的调查
今年4月，区块链技术公司Consensys（MetaMask、Infura和Truffle等产品的开发者）对SEC提起诉讼，指控SEC试图将以太坊（ETH）认定为证券，并滥用监管权力。Consensys认为，以太坊应被视为商品而非证券，这一立场与美国商品期货交易委员会（CFTC）较为一致。
两个月后，在以太坊现货ETF获得批准后，Consensys向SEC发信，要求确认ETF的批准是否相当于将以太坊定位为一种商品。这一要求最终促使SEC决定结束对以太坊的调查，同时也带动了以太坊及其系列代币价格的回升。
市场上ETH ETP的流入量高于BTC
尽管近期整体市场出现下行，但ETH和BTC投资工具的流量形成了鲜明对比。受美国以太坊现货ETF推出的乐观预期推动，全球ETH ETP净流入16,911 ETH，连续第四周实现净流入。相比之下，BTC ETP上周净流出12,523 BTC，这是迄今为止第三大单周流出量。
在过去四周内，其他地区的以太坊现货ETF净流入总计达到86,472 ETH，约合3亿美元。这种流量状况与2023年11月（美国BTC现货ETF获批前）BTC ETP的表现相似，当时BTC ETP的月净流入量为12.5亿美元。对比来看，美国以太坊现货ETF在最理想情况下的流入量有可能达到约100亿美元，相当于美国BTC现货ETF流量规模的25%。
常见问题
以太坊现货ETF何时开始交易？
目前预计最早在7月初，最迟在9月前完成所有审批程序并开始交易。SEC已经批准19b-4文件，仅剩S-1注册声明的最终批准。
以太坊现货ETF会如何影响ETH价格？
短期可能因市场预期而上涨，中长期取决于资金流入情况。分析师预测上市前五个月可能流入30-48亿美元资金，吸收75-100万ETH流通供应。
以太坊现货ETF与比特币现货ETF有何不同？
以太坊不具备比特币减半等需求催化剂，且市场流动性和资产管理规模相对较小。但以太坊有质押收益和DeFi生态系统等独特优势，可能吸引不同类型的投资者。
投资以太坊现货ETF有哪些风险？
包括监管政策变化、市场波动性、流动性风险以及加密货币市场特有的不确定性。投资者应当根据自身风险承受能力谨慎决策。
以太坊现货ETF的批准是否意味着ETH被认定为商品？
SEC批准ETF并不意味着正式将ETH归类为商品，但这一决定确实为以太坊的监管 clarity提供了积极信号。Consensys的诉讼也促使SEC结束对以太坊的调查，这被视为正面发展。
如何选择适合的以太坊现货ETF产品？
投资者应考虑基金管理费、流动性、发行机构信誉和产品结构等因素。建议在投资前仔细阅读基金说明书和风险揭示书，了解产品特性和风险收益特征。