北京时间 2025 年 1 月 11 日（美东时间 1 月 10 日），美国证券交易委员会（SEC）正式批准了多家资产管理公司提交的比特币交易所交易基金（ETF） 上市申请。这意味着这些产品将很快在美国主要的全国性证券交易所上市，为投资者提供更便捷的数字资产投资通道。
此次获批的比特币 ETF 发行方包括 Ark 21Shares、Bitwise、BlackRock（贝莱德）、Fidelity（富达）、Franklin Templeton、Grayscale（灰度）、Hashdex、Invesco（景顺）、WisdomTree、Valkyrie 和 VanEck 等 11 家知名机构。
比特币 ETF 的核心交易机制
与传统 ETF 不同，此次获批的比特币 ETF 并未采用“实物申购/赎回”机制，而是选择了“现金申购/赎回”模式。这意味着机构投资者在申购或赎回时使用现金而非比特币现货，一定程度上降低了市场操纵风险，也更符合 SEC 当前的监管要求。
尽管采用现金机制，比特币 ETF 的上市仍将为广大投资者——无论是机构还是个人——提供一种无需直接持有比特币便可接触这一万亿美元市值资产的合规渠道。
费率结构与上市交易所一览
为提升产品吸引力，多家发行商在最后阶段进一步下调了管理费率，部分甚至采取限时零费率策略：
- Bitwise 和 ARK 21Shares：前6个月或前10亿美元规模内管理费为0%；
- 富达（Fidelity）：前7个月0费率；
- 贝莱德（BlackRock）：前12个月或前50亿美元规模内费率0.12%；
- 灰度（Grayscale）：维持1.5%的费率，为目前最高。
这些产品预计将在纳斯达克、纽约证券交易所 Arca（NYSE Arca）及芝加哥期权交易所（Cboe BZX）等主流交易平台挂牌。据公开信息显示，最早一批比特币 ETF 可能于美东时间 1 月 11 日上午正式开始交易。
市场影响与资金流入预测
比特币 ETF 的批准被市场普遍视为加密货币制度化进程中的里程碑事件。多家分析机构预测，该产品将吸引大量传统金融市场资金流入。
渣打银行分析师曾指出，仅在2025年，比特币 ETF 就可能吸引500亿至1000亿美元资金，并可能将比特币价格推高至10万美元水平。也有分析持相对保守态度，认为五年内资金流入规模可能接近550亿美元。
无论短期资金流入规模如何，比特币 ETF 的推出无疑将进一步巩固加密货币在全球金融体系中的地位，并为更多投资者提供低门槛的参与途径。若希望了解这些产品的实时动态与交易数据，👉 可查看专业市场分析工具。
SEC 的立场与投资者须知
尽管批准了比特币 ETF 上市，SEC 在官方声明中仍多次强调其谨慎立场：
“我们批准了某些现货比特币 ETP 股票的上市和交易，但并不代表我们认可或批准比特币本身。比特币仍是一种高度投机、波动性强的资产，并可能用于非法活动。”
SEC 特别提醒投资者注意以下几方面风险：
- 比特币市场价格可能存在剧烈波动；
- 加密货币托管安排及交易机制仍存在一定风险；
- 部分加密货币交易平台未符合联邦证券法要求，需谨慎选择投资渠道。
同时，SEC 也指出，此次批准仅针对比特币这类“非证券商品”属性的资产，并不代表委员会对其他加密货币的证券属性认定有所改变。
常见问题
Q1: 比特币 ETF 与直接持有比特币有何区别？
比特币 ETF 允许投资者通过股票账户交易，无需自行保管私钥或处理区块链技术问题，更适合追求便利与合规性的传统投资者。
Q2: 比特币 ETF 是否支持实物赎回？
目前获批的产品均采用现金申购赎回机制，不支持直接兑换比特币实物。
Q3: 投资者需注意哪些主要风险？
主要包括比特币价格波动、流动性风险、监管政策变化及产品本身的管理费率等。
Q4: 比特币 ETF 的交易时间是什么？
与美股交易时间一致，为美东时间工作日9:30–16:00。
Q5: 是否可用退休账户（如IRA）投资比特币 ETF？
可以，该类产品允许纳入退休账户投资范围，具体需根据券商规定执行。
比特币 ETF 的通过标志着加密货币正式进入主流金融视野，也为全球投资者提供了前所未有的配置机会。然而，正如所有创新金融产品一样，投资者仍需理性评估自身风险承受能力，并密切关注监管动态与市场变化。