在数字资产交易领域，理解各类合约的机制与核心术语是成功投资的基础。其中，到期日是交割合约与永续合约的关键区别点，而标记价格、期权合约等概念也深刻影响着交易策略与风险管理。本文将系统梳理这些重要知识点，助您构建更清晰的市场认知。
到期日的核心作用与区别
交割合约的到期机制
交割合约设有固定的到期交割日。在到达该日期时，系统将自动以特定方式计算出的交割价格对所有未平仓的合约进行平仓。
其交割价格通常取合约到期前最近一小时相关数字资产（如BTC、LTC）美元指数的算术平均值。这种设计旨在确保结算价公允地反映了现货市场的平均水平，避免因单一时点的剧烈波动导致的不公平清算。
永续合约的持续运作
与交割合约不同，永续合约没有设定的到期日，理论上可以永久持有。它通过“资金费率”机制来定期使合约市场价格锚定现货指数价格，从而避免了到期交割的必要性，为投资者提供了更大的持仓灵活性。
数字资产交易的其他关键概念
标记价格：风控的基石
在合约交易中，标记价格（Mark Price）是计算未实现盈亏和判定强制平仓的关键依据，而非实时变动的市场成交价。它的引入极大地提升了市场的稳定性，减少了因短期市场异常波动而触发的非必要强平。
其计算公式通常为：
标记价格 = 现货指数价格 + 基差移动平均值
其中，基差移动平均值平滑了合约中间价与现货指数价格之间的短期偏离，能更真实地反映合约的合理价值。
期权合约：权利的交易
期权合约赋予持有者在未来某个时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。欧易等平台提供以BTC、ETH等为标的的期权，分为看涨期权和看跌期权。
为满足不同用户需求，平台通常提供简选模式（适合新手）和专业模式（提供更复杂的策略组合）。期权买卖双方的权利与义务不对称，买方支付权利金获得行权选择权，卖方收取权利金但需承担履约义务。
币币交易：数字资产间的直接兑换
币币交易，或称现货交易，是数字资产交易中最基础的形式。它指用户直接用一种数字资产去兑换另一种资产，例如用USDT购买BTC，或用ETH兑换OKB。主流交易平台会开通多个交易对市场，满足用户多样的兑换需求。
认识热门数字资产
- 狗狗币 (Doge)： 起源于一个网络玩笑，现已发展成为拥有强大社区影响力的点对点去中心化数字货币。其低单价和社区文化使其在打赏和小额支付领域颇具特色。
- 灰度概念币： 特指由灰度投资公司旗下信托基金所涵盖的数字资产。为便于投资者交易，一些交易所会设立专门的板块，汇总这些被传统金融机构纳入视野的资产。
常见问题
问：永续合约没有到期日，那如何保证其价格不脱离现货太远？
答：通过“资金费率”机制。该机制会定期（如每8小时）在多空持仓者之间进行费用支付。如果合约价格高于现货价格，多头将向空头支付资金费用， incentivize 卖出，从而使价格回落；反之亦然。
问：作为新手，应该交易交割合约还是永续合约？
答：对于新手，永续合约因其无需管理到期日、操作更简单而更容易上手。但从风险角度，任何合约交易都杠杆极高，新手应先全面学习并从小额资金开始尝试。
问：标记价格在哪里可以看到？
答：在专业的合约交易界面中，交易所通常会清晰地展示当前合约的标记价格、最新成交价以及现货指数价格，方便用户进行对比和决策。👉 实时查看最新市场数据与工具
问：期权交易中，买方和卖方的主要风险是什么？
答：期权买方的风险是有限的，最大亏损为购买期权时支付的全部权利金；而期权卖方的风险在理论上是无限的（对于看涨期权卖方）或非常大（对于看跌期权卖方），但其收益上限是收到的权利金。
问：币币交易和合约交易有什么区别？
答：币币交易是现货交易，直接进行资产兑换，无杠杆，拥有实际资产所有权。合约交易是衍生品交易，带有杠杆，交易的是价格涨跌的合约，不涉及实际资产兑付，风险更高。
本文仅提供信息参考，不构成任何投资建议。数字资产投资风险极高，可能面临大幅波动甚至归零的风险。请根据自身情况谨慎评估，并寻求专业顾问的意见。