根据CryptoQuant的数据显示，截至2025年4月下旬，中心化交易所持有的比特币供应量已降至2019年以来的最低水平，仅剩约250万枚BTC，较2024年底减少了50万枚。这一变化主要由机构积累和自托管趋势推动，可能引发供应紧张和价格波动。
自托管趋势推动交易所比特币流出
交易所比特币储备的持续下降表明，越来越多的投资者正将资产转移到私人托管钱包中。这种「提币行为」通常与长期持有策略相关，意味着投资者减少了在交易所的抛售可能性。
自2023年初交易所持有约320万枚BTC以来，这一趋势便开始形成，并在过去一年中因机构参与而加速。
机构需求引发全球供应紧张
富达等主要机构近期进行了大规模比特币收购，其中仅富达就购买了价值2.53亿美元的BTC，加剧了交易所的资金外流。机构投资者对比特币的强烈兴趣正引发全球范围内的供应紧缩。
比特币资深人士Dennis Porter表示：
“我们从未经历过这种情况，全球比特币供应紧张是前所未有的看涨信号。”
知名交易员Cas Abbe补充道：
“交易所比特币供应量已降至2018年第三季度以来最低水平。供应下降与需求上升的结合，可能引发价格爆发。”
根据Coinbase的最新调查，超过四分之三的机构投资者计划在2025年增加数字资产配置。许多机构正在使用或探索将比特币作为投资组合多元化工具，以及对冲宏观经济不确定性的手段。
上市公司自2024年11月以来已从交易所撤出超过42.5万枚BTC，其中上市企业累计收购近35万枚BTC。
交易所供应减少对市场的影响
交易所比特币存量下降意味着市场抛压减轻。随着即时出售的币量减少，大规模抛售风险降低，有助于稳定甚至推高价格。
若需求持续增长而供应受限，市场可能遭遇供应冲击——这历史上一直是价格急剧上涨的前兆。
链上分析师Willy Woo指出：
“比特币基本面已转向看涨，突破历史新高只是时间问题。”
自托管和长期持有趋势反映了加密市场的成熟化，无论是零售还是机构投资者，都越来越将比特币视为战略资产而非投机工具。
虽然交易所供应减少被视为看涨指标，但这也意味着任何需求骤增都可能导致价格波动加剧。未来几周将揭示这种供应紧张是否会推动比特币进入新一轮上涨周期。
常见问题
为什么交易所比特币储备减少重要？
交易所储备量下降表明投资者更倾向于长期持有而非短期交易，这种供应紧缩可能减少市场抛压，为价格上涨创造有利条件。
机构如何影响比特币供应？
大型机构通过直接收购并撤出交易所的比特币，显著减少了市场流通量。其长期持有策略进一步加剧了供应紧张态势。
自托管有哪些优势？
自托管使投资者直接掌控私钥，避免了交易所风险，同时强化了长期投资信念，符合比特币「成为自己银行」的哲学。
供应减少会导致价格波动吗？
短期内可能加剧波动性。当交易所可售比特币稀缺时，大规模购买订单更容易引发价格快速上涨，反之亦然。
零售投资者应如何应对？
建议理性评估风险承受能力，考虑将部分资产转移到自托管钱包，并持续关注市场基本面变化。合理配置资产才是长久之计。
当前趋势是否可持续？
机构参与和监管框架完善为趋势提供了支撑，但具体发展仍需观察宏观经济政策及市场情绪变化。