价格速览
上周比特币开盘价约为39,450美元，收盘于38,470美元附近，单周下跌2.5%。继前周反弹失败后，本周延续跌势，期间震荡剧烈，最高曾突破4万美元，低点则下探至37,300美元左右。当前价格已回落至与今年1月低点相当的关键位置。市场整体交易量显著萎缩，本期链上数据分析将从全局视角梳理市场状况，并识别关键支撑与压力位。
技术分析视角
从技术分析角度看，比特币在前期挑战48,000美元未果后持续下行。受美联储加息等宏观政策影响，目前已连续第五周下跌，形成明确的下降通道。无论短期或中期趋势，市场均呈现下行态势。短期支撑位于38,000美元，压力位则处于39,700美元附近。
链上数据深度解析
持有者成本基础
通过分析不同持有群体的成本基础，可判断市场中长期震荡区间。短期持有者成本基础约为46.8K美元，目前已被跌破；比特币实现价格约为24.5K美元，若市场出现深度回调，该位置将形成强有力支撑；长期持有者成本基础最低，约13K美元。
短期与长期持有者成本比率可作为市场震荡参考指标。当前该比率处于低位，表明两者成本差异显著，通常对应长期持有者积累筹码、市场横盘整理的阶段。在资金面收紧的宏观环境下，比特币作为金融资产的属性导致资金外流，使横盘格局转为下行趋势。
UTXO实现价格分布
URPD指标通过分析UTXO创建时的价格分布，识别各价位的压力与支撑强度。数据显示，37.5K至38K美元是当前市场的重要分界线，该区间内创建的UTXO为现价提供了有效支撑。
月回报率分析
月回报率指标印证了市场处于横盘整理状态。自2021年6月起，该指标持续震荡，即使在2021年11月比特币创下69K历史新高时，月回报率也未达高峰，表明上涨过程中有大量投资者买入持有。当前震荡幅度收窄，预示市场可能再经历1-2次震荡后启动新行情。
盈利地址百分比
盈利钱包地址百分比是识别市场顶底部的重要指标。历史底部通常出现在50%盈利水平，而去年5月的市场恐慌未触及该位置。当前币价虽高于去年5月低点，但盈利地址百分比已降至60%左右，低于当时的70%。理性分析表明，后续支撑可能位于60%水平，若跌破该阈值，币价或下探24.5K美元的实现价格支撑。
期权未平仓合约
衍生品市场数据显示，比特币期权未平仓合约（OI）本周明显下降，反映投资者情绪转向保守。当前价格面临37K支撑与下行压力双重作用，多空方向不明。市场交易量萎缩缺乏启动新行情的动能，加上美联储加息引发的股市波动与资金回流，促使投资者采取保守策略，减少现货持仓并关闭对冲头寸，导致OI数量下降。
期权行权价分布
从期权行权价分布看，看跌期权集中在37,000至38,000美元，看涨期权则相对均匀分布在39,000至41,000美元。这与前述关键价位高度吻合，短期底部支撑位于37,000美元，上涨压力处于40,000美元附近。投资者可据此区间规划仓位调整策略。
行业与宏观动态
- 中非共和国宣布将比特币列为法定货币（萨尔瓦多之后全球第二个国家）
- Solana主网于5月1日出现故障，暂停出块，恢复时间未定
- 高盛集团首次提供比特币支持的贷款服务
- Fantom链上项目DEUS Finance遭黑客攻击，损失1,340美元，代币价格下跌15%
常见问题
Q1: 短期与长期持有者成本基础有何区别？
短期持有者成本反映近期买入价格，敏感度高；长期持有者成本体现历史低位，稳定性强。两者差异可判断市场周期阶段。
Q2: URPD指标如何辅助判断支撑压力？
通过分析UTXO创建价格分布，识别大量持仓成本集中的价位，这些区域通常形成心理支撑或压力。
Q3: 盈利地址百分比降至60%意味着什么？
表明市场情绪偏弱，但尚未触及历史底部水平。若进一步跌破60%，可能引发更深层次回调。
Q4: 期权未平仓合约下降预示什么？
反映投资者减少对冲头寸，市场波动预期降低，但同时也可能缺乏方向性突破动能。
Q5: 当前关键价位区间如何划分？
短期支撑37,000美元，压力40,000美元；深层支撑位于24.5K美元实现价格，长期支撑看13K美元。
Q6: 宏观政策如何影响比特币走势？
美联储加息等紧缩政策减少市场流动性，对比特币等风险资产形成压力，加剧资金流出趋势。