根据 CryptoQuant 监测的“Coinbase 溢价”指标显示，比特币在该交易平台上的价格目前已转为负溢价，这意味着来自美国投资者的净买入压力正在减弱。
这一现象通常反映市场情绪和资金流向的变化，尤其对美国现货比特币 ETF 的流入表现具有预示作用。
什么是 Coinbase 溢价指标？
Coinbase 溢价指标是追踪比特币在 Coinbase 与离岸交易所（如 Binance）之间价差的常用指标。当该指标为正时，代表美国投资者买入意愿较强；若转为负值，则意味着美国市场需求相对疲软。
该指标以七日移动平均值（SMA 7）进行计算，可有效过滤短期市场噪音，更准确地反映资金流向趋势。
当前市场数据解读
数据显示，比特币在 Coinbase 上的价格已低于离岸交易所，溢价转为负值。截至最近统计，比特币价格约为 $64,000，较上周所创历史高点下跌逾 12%。
与此同时，更广泛的市场指标——CoinDesk 20 指数——也下跌了 19%，报 2446 点，显示整体加密货币市场正在经历调整。
美国现货比特币 ETF 流入放缓
Coinbase 作为 11 只美国现货比特币 ETF 中 8 只的托管机构，其溢价转负很可能反映出美国机构及个人投资者的买盘动力不足。
本周一，灰度 ETF 遭遇创纪录的 6.425 亿美元资金流出，而富达的 ETF 仅录得 590 万美元的资金流入，创下单日最低纪录。这一数据进一步印证美国市场目前的观望情绪。
历史溢价与价格走势关联
在今年 2 月中旬比特币从 48,000 美元上涨至 73,500 美元的历史新高期间，Coinbase 溢价一度飙升至 0.16，创下 12 个月以来的最高水平，显示美国投资者当时积极参与推动上涨行情。
而目前溢价转负，可能预示着短期上升动力衰竭，市场进入调整阶段。
分析师对后市的看法
一些市场分析认为，如果比特币现货 ETF 的资金流入未能尽快恢复，比特币可能会面临更深度的价格回调。投资者正密切关注资金流向变化以判断市场下一步动向。
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常见问题
Coinbase 溢价指标是什么？
该指标用于衡量比特币在 Coinbase 与 Binance 等离岸交易所之间的价格差异。正溢价通常代表美国买压增强，负值则表示需求疲软。
为什么Coinbase溢价转负很重要？
因为它可能预示机构及大型投资者买入意愿下降，尤其是美国现货比特币 ETF 资金流入放缓，进一步影响市场整体走势。
当前比特币价格处于什么水平？
目前比特币价格约为 $64,000，较上周历史高点下跌超过 12%，市场普遍进入技术性调整阶段。
现货比特币ETF的资金流入情况如何？
最近灰度ETF出现大幅资金外流，富达ETF流入金额也降至单日最低水平，显示短期市场情绪趋于谨慎。
是否应该根据溢价指标调整投资策略？
该指标可作为市场情绪辅助参考，但投资决策应综合多方面数据。建议保持关注长期趋势与风险管理。