全球最大期权交易所 Deribit 即将迎来价值 16.4 亿美元的以太坊期权到期，市场波动风险显著上升。到期合约中看跌期权占比高达 95%，若以太坊价格维持当前水平，这些看跌期权可能变得毫无价值。
期权市场动态与潜在影响
未平仓合约创历史新高
Deribit 交易所的以太坊未平仓合约在 5 月份激增超过 130%，达到 63 亿美元的历史峰值，反映出市场对以太坊的强烈关注。Amberdata 数据显示，大部分合约集中在 3000 美元行权价，表明投资者中长期看涨情绪浓厚。
加密货币期权是一种金融衍生工具，允许持有者在约定价格买入或卖出标的资产，但不构成强制义务。
到期合约结构与市场博弈
本次到期合约中，看涨期权价值 8.978 亿美元，看跌期权价值 7.466 亿美元。若以太坊价格维持在 2640 美元附近：
- 行权价低于 2600 美元的看跌期权中 95% 将归零
- 行权价高于 2700 美元的看涨期权也面临价值归零风险
2700 美元成为到期前的关键价格阈值。若多头能推动价格突破该阻力，额外价值 5000 万美元的看涨期权将进入盈利状态。
现货市场抛压显现
现货市场出现明显卖压，全球交易所连续三日录得净流入，累计达 254,700 ETH。交易所净流入通常表明卖出意愿高于买入需求，这可能阻碍价格突破关键阻力。
技术分析与价格走势预测
关键阻力位争夺激烈
以太坊周四一度突破 2750 美元阻力位，为 2 月 24 日以来首次，但很快被压回至 200 日简单移动平均线下方。2750-2850 美元区间存在历史性卖压，形成强劲阻力带。
上行突破条件与目标
若多头能稳固突破 2750-2850 阻力区并将其转化为支撑，将确认上升三角形形态完成。根据形态测量规则：
- 首个目标位：3000 美元心理关口
- 第二目标位：3250 美元阻力区域
技术面支持因素包括即将形成的“金叉”——50 日移动平均线上穿 100 日移动平均线，表明短期看涨动能增强。
下行风险与支撑位
下行方面，以太坊可能在上升趋势线附近获得支撑，该趋势线得到 14 日指数移动平均线强化。动量指标显示：
- 相对强弱指数（RSI）仍高于中性线，但呈现轻微下行趋势
- MACD 指标出现红色柱状线，显示看涨动能减弱
市场情绪与资金流向
根据 Coinglass 数据，过去 24 小时内以太坊期货市场清算总额达 1.1296 亿美元，其中多头清算 5994 万美元，空头清算 5303 万美元。这种多空近乎平衡的清算状况反映市场处于关键抉择点。
机构层面，多家分析机构预测以太坊交易所交易基金（ETF）下半年可能吸引显著资金流入，但 6 月份整体表现仍为负值，显示市场在利好面前保持谨慎。
常见问题
什么是以太坊期权？
以太坊期权是一种金融衍生合约，赋予持有者在特定日期前以预定价格买入或卖出以太坊的权利，而非义务。看涨期权允许买入，看跌期权允许卖出。
期权到期如何影响市场价格？
大量期权到期通常会增加市场波动性。做市商为对冲风险而进行的动态对冲操作可能加剧价格波动，尤其是当价格接近大量期权集中的行权价时。
为什么2700美元是关键水平？
该价位聚集了大量看涨期权的行权价。价格突破此水平将使这些合约进入盈利状态，可能引发额外买入压力；反之，若未能突破，这些期权将价值归零。
技术指标显示什么信号？
目前技术信号混合：上升三角形形态暗示突破可能性，但 RSI 轻微向下和 MACD 红柱显示动能减弱。关键看能否有效突破 2750-2850 阻力区。
交易所净流入意味着什么？
交易所 ETH 净流入通常表明持有者正准备出售资产，因为大多数交易者会将资产转入交易所进行卖出操作。连续净流入可能预示卖压增加。
期权到期后市场会如何发展？
到期后短期波动性可能降低，市场注意力将转向基本面因素，包括以太坊网络升级进展、ETF 资金流入情况和整体加密货币市场情绪。
本文内容仅代表市场分析观点，不构成任何投资建议。数字货币投资风险较高，可能造成本金损失，请谨慎评估自身风险承受能力后再做投资决策。