近期，随着 XRP 单月涨幅超过 5 倍，市场注意力再次聚焦于老牌公链赛道。这些曾历经多轮牛熊考验的项目，如今正凭借政策利好、ETF 申请、技术升级与生态创新等多重因素，迎来价值重估。数据显示，近一个月内，ADA、LTC、FTM、ATOM 等代币涨幅均超两倍，展现出强劲复苏势头。
老牌公链崛起的核心驱动力
监管环境预期改善
美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 已公开表示将于 2025 年 1 月 20 日卸任。其任职期间采取的严格监管政策曾对多个加密项目造成压力。市场普遍预期，新一届 SEC 领导层可能对加密行业采取更友好的态度，此前被指控违反证券法的 SOL、ATOM、BNB、NEAR、ADA、MATIC 等资产有望迎来转机。
现货 ETF 申请浪潮
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 透露，未来 12 个月内将有 14 只山寨币相关 ETF 等待 SEC 审批。目前已提交申请的包括 SOL、XRP、HBAR、LTC 等多个公链资产。加密投资公司 Canary Capital 已递交 XRP、LTC、HBAR 等币种的现货 ETF 申请，而 ADA 或 AVAX 的 ETF 也有发行方正在筹备中。
生态创新与技术升级
老牌公链并非止步不前：有的积极融入比特币生态，寻求技术融合；有的借助 RWA（现实资产代币化）叙事吸引传统金融机构；还有的默默耕耘 AI 产品研发。尽管部分项目因团队内部争议而发展受阻，但整体而言，存活至今的老牌公链展现了更强的韧性与适应性。
重点公链项目动态解析
XRP：诉讼曙光与生态扩张
XRP 近一个月涨幅超 5 倍，市值一度突破 1362 亿美元，重返前三。其上涨动力主要来自：
- 与 SEC 诉讼接近尾声：2025 年 1 月 21 日将迎来关键审判，新 SEC 领导层可能改变监管态度；
- ETF 申请推进：多家机构已提交 XRP ETF 申请；
- 稳定币与生态建设：纽约金融服务部已批准 Ripple 发行稳定币 RLUSD，专为企业支付设计。同时，Ripple 正拓展 XRP 账本的可编程性，计划推出 EVM 侧链，吸引开发者入驻。
此外，Ripple 向加密友好政治委员会捐赠 2500 万美元，并寻求在特朗普加密顾问委员会中占据席位，积极推动政策改革。
LTC：ETF 申请与 Meme 热潮
作为早期分叉币，LTC 始终保有市场关注度。今年 10 月，Canary Capital 已向 SEC 提交 LTC ETF 申请。近期，Litecoin 官方公开表示 LTC 具备 Meme 属性，推动价格单日涨 15%，最高触及 85 美元。社区自发设计的吉祥物 Lester 催生了市值近 1 亿美元的 Meme 代币，但官方澄清无直接关联。
HBAR：RWA 叙事下的机构合作
Hedera 基于 DAG 共识算法，最初服务传统金融联盟链，现已转型为公链。今年 4 月，市场传言贝莱德使用 Hedera 网络进行基金代币化，推动 HBAR 价格翻倍。虽然后续贝莱德澄清无直接商业关系，但 Hedera 已借势树立了 RWA 领域形象。目前其平台已处理价值 5000 万美元的资产代币化，服务新韩银行等机构。
此外，HBAR 董事会成员 Brian Brooks 是下任 SEC 主席潜在候选人，若当选可能进一步利好 HBAR。
ADA：转型比特币 L2
Cardano 采用独特的三权分立架构（技术开发、商业运营、社区治理分离），常被称为“日本以太坊”。今年 10 月，创始人 Charles Hoskinson 宣布 ADA 将向比特币 L2 转型，整合 BitcoinOS 协议解锁比特币流动性。2025 年战略将聚焦比特币 DeFi，并计划在明年 5 月前推出演示版本。
BNB Chain：生态复苏与多元布局
BNB Chain 近期迎来 Meme 爆发，币安接连上线 Cheems、KOMA 等生态 Meme 项目，并启动空投奖励活动。DeFi 方面，币安上线了 DEX 项目 Thena，并投资再质押基础设施 Kernel。同时，BNB 价格创下 794 美元历史新高。
在比特币生态和 AI 领域，币安通过 MVB 计划孵化多个项目，并投资了 Sahara AI、My Shell 等 30 余个 AI 相关项目。
AVAX：传统金融合作与政府沟通
Avalanche 积极拓展 RWA 业务，利用子网灵活性满足合规要求。与富兰克林邓普顿、花旗、摩根大通等机构合作开发代币化产品。今年 8 月灰度推出 AVAX 信托基金，近期创始人透露正与美国新政府组织沟通合作，推动价格两日涨 80%。此外，基金会通过私募销售筹集 2.5 亿美元。
NEAR：AI+链抽象双轮驱动
NEAR 创始人 Illia Polosukhin 为 Transformer 架构联合构建者，深度 AI 背景推动项目受关注。今年 5 月发布 AI 计划，成立 NEAR.AI 实验室，11 月推出 AI Agent 产品 NEAR Intents 简化用户链上操作。同时布局链抽象和数据可用性叙事，推出链抽象加速器及 NEAR DA 服务。
FTM：品牌升级与并行 EVM
Fantom 升级为 Sonic Labs，推出全新 L1 区块链 Sonic Network，支持与以太坊 L2 直接桥接并具备并行化 EVVM 功能。创始人 Andre Cronje 任 CTO，主导开发。新代币 S 将 1:1 替换 FTM，主网将于近期上线，已部署应用超 100 个。
POL：偏见争议与生态挑战
Polygon 升级为 Polygon 2.0，转型 ZK Rollup 驱动的 L2 多链生态，但链上数据持续走低。CEO 表示创始人的印度血统引发偏见，阻碍大规模采用。尽管承载爆款应用 Polymarket，并获得 V 神点赞，但生态关注度有限。
ATOM：治理风波与信任危机
Cosmos Hub 加速器 DAO 组织因绩效奖金分配分歧引发高管集体离职。Interchain Foundation 基金会被指控管理不善、缺乏透明度，社区要求审计及领导层改革。尽管每月发布财务报告，但信任修复仍需时间。
常见问题
Q1: 老牌公链为何近期集体上涨？
A: 主要受益于 SEC 主席换任带来的监管缓和预期、山寨币 ETF 申请浪潮、以及自身生态创新（如 RWA、AI、比特币生态融合）等多重利好因素叠加。
Q2: 哪些公链有 ETF 申请计划？
A: 目前已知包括 XRP、LTC、HBAR、SOL 等已提交申请，ADA 和 AVAX 也有发行方正在筹备中，最终需等待 SEC 审批结果。
Q3: 老牌公链相比新公链有哪些优势？
A: 经历多轮牛熊考验，社区基础稳固，技术更成熟，抗风险能力更强。部分项目深耕传统金融合作，具备实际应用场景和机构资源。
Q4: 投资老牌公链需要注意哪些风险？
A: 政策变动仍存不确定性，部分项目生态进展缓慢，团队内部治理问题可能影响发展。需理性评估项目基本面和市场热度匹配度。
Q5: RWA 叙事对哪些公链利好最明显？
A: Hedera (HBAR) 和 Avalanche (AVAX) 在传统金融机构合作方面较为领先，已落地部分代币化项目，但需区分实际合作与市场传言。
Q6: 老牌公链的生态发展如何？
A: 差异较大。XRP、BNB Chain 生态活跃度较高，Meme 和 DeFi 项目增多；而 Cosmos、Polygon 等则面临治理或采用挑战。需结合具体项目动态评估。
老牌公链的复苏并非单纯炒作，而是政策、资金、技术三轮驱动的价值重塑。随着牛市进程深入，这些具备历史底蕴和持续创新能力的项目有望迎来更多机会。投资者应关注监管动态、ETF 进展及生态实质突破，理性参与市场。