根据 Coinbase 机构最新研究报告，加密货币市场在 2025 年下半年展望乐观，主要受益于经济环境改善、企业采用率提升以及监管政策逐步明朗。报告中一个显著趋势是：持有超过 100 万美元余额的比特币钱包数量正在急剧上升。
高价值钱包数量大幅增长
Glassnode 数据显示，自 2024 年初至 2025 年 5 月，比特币高价值钱包（余额超 100 万美元）的数量显著增加。这一现象反映出大型投资者和企业对比特币的配置意愿持续增强，也暗示市场信心正在回升。
推动市场乐观预期的三大因素
Coinbase 报告指出，以下三个关键主题支撑了市场的积极展望：
宏观经济前景改善
美国宏观经济预期转好，降低了对经济衰退的担忧。稳定的经济增长环境为风险资产提供了更有利的支撑，资金流入加密市场的意愿也随之提升。
企业采用率不断提高
越来越多的企业财务部门开始将比特币和其他加密货币纳入资产配置，这成为市场需求的重要来源。企业级积累行为不仅体现在链上数据中，也通过股权或债务发行进行融资。
尽管企业大量积累可能带来潜在的强制出售或自由裁量出售压力，但 Coinbase 分析师指出，相关债务工具的主要到期日大多延续至 2029 年底或更晚，因此短期内并无可预见的系统性风险。
监管环境逐渐明确
美国在稳定币立法和市场结构监管方面取得显著进展。稳定币法案有望在 8 月国会休会前提交总统签署，更广泛的加密市场结构法案也在推进中，进一步明确了美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）的监管角色。
此外，SEC 还将在 2025 年内对众多待决的 ETF 申请作出决定，这可能为市场带来新的资金流入渠道。
比特币与山寨币走势展望
Coinbase 预计，比特币的上升趋势仍将持续，而山寨币的表现则更多依赖于监管决策等特定因素，例如即将到来的单一资产 ETF 是否获批。
总体而言，基于经济、采用和监管三方面因素的共同推动，加密货币市场在 2025 年下半年的整体前景依然积极。
常见问题
Q1: 什么是比特币高价值钱包？
高价值钱包通常指余额超过 100 万美元的比特币地址。这类钱包数量的增加往往反映出大户或机构投资者正在增持比特币。
Q2: 企业为什么积极配置比特币？
企业将比特币视为资产配置多样化的一部分，用于对冲通胀或作为长期价值存储手段。部分企业也通过发行债券或股票筹集资金以购买加密货币。
Q3: 美国稳定币立法进展如何？
稳定币立法目前已进入关键阶段，相关法案有望在 2025 年 8 月前提交美国总统签署。该立法旨在为稳定币发行方建立明确的监管框架。
Q4: 比特币未来是否继续看涨？
根据 Coinbase 报告，比特币在宏观经济改善、企业采用增加和监管明朗化的背景下，仍具备持续上涨的动力。但投资者也需关注市场波动与政策变化。
Q5: 山寨币的表现取决于哪些因素？
山寨币走势可能更依赖于个别监管决策、项目发展进度和市场流动性。例如，是否批准单一资产加密货币 ETF 将直接影响相应币种的表现。
Q6: 如何跟踪比特币钱包数据？
可通过链上数据分析平台（如 Glassnode）查看比特币钱包分布和大型交易动向，这类工具通常提供实时监控和统计功能。