历经数年拉锯，Ripple Labs 及其发行的 XRP 代币与美国证券交易委员会（SEC）之间的法律纠纷，终于接近尾声。这场始于 2020 年 12 月的诉讼，不仅影响了 Ripple 的发展轨迹，更牵动着整个加密货币行业对监管框架的关切。随着双方近期联合提交暂停上诉的动议，4 月 16 日或将成为此案的决定性时刻。
诉讼背景与核心争议
SEC 最初指控 Ripple 通过出售 XRP 进行了未经注册的证券发行。Ripple 则始终坚持 XRP 应被视作货币而非证券，因此不在 SEC 的管辖范围之内。此案也因此成为检验数字资产如何在美国被监管的重要试金石。
2023 年 7 月，Analisa Torres 法官作出了部分有利于 Ripple 的裁决，判定其在公开交易所的 XRP 销售不违反证券法，但面向机构投资者的销售则构成违规。这一混合判决结果导致双方均提起了上诉。
和解信号与最终时限
最新法律文件显示，案件可能即将迎来 resolution（解决）。4 月 10 日，Ripple 与 SEC 联合提交动议，要求暂停上诉程序以便协商最终条款，双方表示已达成“原则性协议”以寻求和解。
法律专家 Fred Rispoli 指出，到 4 月 16 日，此案有 90% 的可能性会通过和解或撤回上诉的方式解决。他进一步表示，Ripple 已无法获得延期，必须在期限前做出决定。
对 Ripple 及加密货币行业的深远影响
此案的最终结果将为美国数字资产的监管清晰度奠定重要基础。若 Ripple 获得有利的和解条件，将可能为区分加密货币与证券建立先例，甚至可能推动取代过时的 1946 年 Howey 测试，进一步鼓励机构参与 XRP 及其他数字资产的市场。
尽管面临法律挑战，Ripple 仍持续扩展其生态并巩固市场地位。据悉，Ripple 于 2025 年 3 月以 12.5 亿美元收购了 Hidden Road，旨在转型为全球多资产主要经纪商，显示出其超越区块链支付的更大野心。
Ripple 与多家金融机构的合作仍是其核心战略之一。其快速、低成本的国际交易处理能力，使 XRP 成为全球金融体系中一项具有实用价值的工具。
不过，批评者也指出，Ripple 仍需应对有关其网络中心化的问题，这与其预挖代币供应及 Ripple Labs 的控制权长期相关。无论结果如何，此案的落幕预计将重塑美国加密货币的监管环境，特别是在新任 SEC 主席上任之后，其政策或将更加支持数字资产与创新。
市场表现与当前数据
截至 2025 年 4 月 12 日下午 3:00（UTC），XRP 位居加密货币市值排名第四位，价格在 24 小时内上涨 7.06%，市值达到 1255.8 亿美元，24 小时交易量为 32.7 亿美元。
同一时间，整个加密货币市场总市值为 2.69 万亿美元，24 小时交易量为 745.7 亿美元，比特币 dominance（ dominance ）为 62.42%。
常见问题
什么是 Ripple 与 SEC 的诉讼案？
该诉讼始于 2020 年底，SEC 指控 Ripple 通过 XRP 进行未注册的证券发行。Ripple 辩称 XRP 属于货币而非证券，因此不应受 SEC 监管。
案件目前进展如何？
2023 年 7 月法院作出部分有利于 Ripple 的判决。近期双方联合提交动议，寻求暂停上诉并协商最终和解，最终结果预计在 4 月 16 日前公布。
案件结果对加密货币市场有何影响？
若 Ripple 胜诉或达成有利和解，可能为行业提供监管先例，增强法律清晰度，促进机构投资者更积极地参与数字资产市场。
XRP 是证券还是货币？
目前法院仅初步裁定其公开交易所销售不构成证券，机构销售则违规。最终定性需待案件完全落幕及可能的新监管指引出台。
Ripple 是否中心化？
是的，这是常见的批评之一。批评者认为 Ripple 网络及其代币供应主要由 Ripple Labs 控制，缺乏比特币等网络的去中心化特性。
未来监管环境会有何变化？
随着 SEC 领导层可能更迭，美国对数字资产的监管态度或转向更加开放，有利于创新与市场发展。本案结果将成为重要参考。