在数字金融浪潮中，稳定币作为新兴支付工具正快速崛起，其对全球主权货币体系、跨境支付结构与金融稳定的影响引发广泛关注。近期，复旦大学经济学院举办专题研讨会，多位顶尖学者从经济学、金融学与国际货币体系演进视角，深入剖析了稳定币的发展现状、潜在风险与未来走向。
一、稳定币的现状与本质特征
1.1 市场规模与主导格局
当前全球稳定币市值已逼近2600亿美元，约占加密资产总市值的8%。其日交易量高达1500亿美元，占据加密市场交易总量的97%，其中绝大多数为锚定美元的稳定币（如USDT、USDC）。这种以法币为支撑的代币化支付工具，凭借点对点交易、跨境流通和不可复制等技术特性，正逐步渗透传统金融领域。
1.2 货币属性与运行机制
专家指出，主流稳定币并非创造新货币，而是通过分布式账本技术将现有法币进行代币化改造。其以足额储备为支撑，发行过程不涉及货币创造，本质上更接近于货币市场基金。这种机制虽提升了交易效率，但也引发了关于货币主权、监管框架和金融稳定的新思考。
二、多维视角下的稳定币影响分析
2.1 对全球货币体系的挑战
美元稳定币的全球化推广，在提升支付效率的同时也在加速“全球美元化”进程。这种趋势可能削弱其他国家货币主权，加剧全球安全资产短缺问题，尤其是可能放大美国国债市场的结构性矛盾。有学者强调，美国经济实力相对下降与亚洲经济地位提升的背景下，安全资产短缺将成为国际金融体系的核心挑战之一。
2.2 对传统货币理论的突破与局限
从货币发展史看，稳定币经历了从无抵押加密货币、算法稳定币到法币抵押模式的演进。然而研究表明，其难以完全满足传统货币的三大核心特性：单一性、供给弹性和诚信保障。这种局限性使得稳定币更多扮演补充角色，而非颠覆传统货币体系。
2.3 数字货币时代的创新与适应
新一代数字原住民对资产形态的认知变化，正推动货币形态持续创新。稳定币作为代币化时代的阶段性成果，初步实现了公权与私权、中心化与去中心化、链上与链下关系的相对平衡。这种创新要求央行体系加快数字化转型，加强对数字货币领域的调控能力。
三、中国的战略选择与应对路径
3.1 构建人民币国际化新通道
专家建议，中国应积极推动以人民币为锚定资产的稳定币在香港、新加坡及中东等地区发行试点。通过创建数字化跨境清算机制，参与全球稳定币规则制定，将人民币从被动使用货币转变为主动塑造制度的全球货币。👉 探索数字货币前沿发展动态
3.2 强化监管与风险防控
需建立针对稳定币的监测框架和监管体系，重点关注其可能带来的金融稳定风险。包括跨境资本流动管理、反洗钱合规以及储备资产透明度要求等方面，确保创新发展与风险防控的动态平衡。
3.3 推动安全资产供给创新
为缓解全球安全资产短缺问题，中国应加速推进国债市场改革，提升国债的全球接受度和流动性，使人民币资产成为国际认可的安全资产。这不仅有助于稳定全球金融体系，也能实质性提升人民币国际地位。
四、未来展望：融合与演进
货币形态的演进是一个持续的过程。稳定币代表着新型货币形态的萌芽，正在重新定义货币的功能边界与实现机制。未来金融体系将呈现链上链下融合、多元货币形态共存的发展态势。中国需要在构建数字金融基础设施、完善制度框架和参与国际金融平台建设等方面积极作为，把握数字货币时代的发展主动权。
常见问题
Q1：什么是稳定币？它与比特币有何区别？
稳定币是一种以法定货币（如美元）为抵押资产的数字货币，价值相对稳定。而比特币是无抵押的加密货币，价格波动剧烈。稳定币更侧重支付功能，比特币更倾向投资属性。
Q2：稳定币如何影响普通人的日常生活？
稳定币可提升跨境支付效率，降低汇款成本，改善跨境电商体验。但同时可能带来网络安全、隐私保护等新挑战，需要加强风险意识。
Q3：中国对稳定币持何种态度？
中国在持续关注稳定币发展的同时，采取审慎监管态度。强调风险防控，同时鼓励数字货币技术创新，积极探索央行数字货币应用场景。
Q4：稳定币会取代传统货币吗？
短期内不会。稳定币是对传统货币体系的补充而非替代，其主要价值在于提升特定场景下的支付效率，而非取代主权货币。
Q5：投资者应如何对待稳定币？
投资者需认清稳定币的支付工具本质，关注其储备资产透明度和发行机构信誉，避免将其与投资品混淆，注意防范潜在风险。👉 获取数字资产安全管理指南
Q6：未来稳定币发展的关键因素是什么？
监管框架的明确、技术安全的保障、储备资产的透明度以及国际协作程度，将共同决定稳定币的未来发展轨迹和应用深度。