6月24日晚间，国泰君安国际（股份代号：1788.HK）发布公告，宣布公司已获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，并可在提供虚拟资产交易服务的基础上提供专业意见。
此次牌照升级后，客户将可直接在国泰君安国际平台交易包括比特币、以太币等加密货币，以及泰达币等稳定币在内的多种虚拟资产。国泰君安国际也因此成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务范围涵盖虚拟资产交易、相关咨询服务，以及发行和分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。
牌照引爆市场热情
这一重大利好消息立即在资本市场引发强烈反响。在消息公布后的首个交易日（6月25日），国泰君安国际股价开盘即飙升超过80%，收盘时涨幅高达198.39%。港股投资者用真金白银表达了对公司这一战略进展的强烈看好。
为何这张牌照如此重要？
牌照的监管背景
根据中国香港《证券及期货条例》，在香港提供或积极推广证券型代币交易服务的虚拟资产交易平台需要获得香港证监会颁发的第1类（证券交易）及第7类（提供自动化交易服务）牌照。随着《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（修订）条例草案》获立法会通过，从2023年6月1日起，在香港提供非证券型代币交易服务的中心化虚拟资产交易平台也需要获得香港证监会颁发的虚拟资产服务提供商牌照（VASP牌照）。
投资者需求旺盛
富途证券董事总经理谢志坚表示：“投资者对虚拟资产交易热情度非常高。2024年8月，富途平台就持牌支持比特币、以太币与港币、美元之间的交易对，该功能上线后，通过富途平台交易虚拟货币的投资者人数持续增长。”
据观察，客户需求非常多元：有些传统资产持有者希望尝试虚拟货币现货，有些虚拟货币持有者则希望在传统金融领域进行布局，以实现资产配置的多元化。
国泰君安国际的提前布局
面对虚拟资产产业的蓬勃兴起，传统金融机构积极切入这一新兴价值链。国泰君安国际早在2024年就已开始布局虚拟资产交易业务。
2024年，公司在香港市场率先推出以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获香港证监会许可开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。2025年上半年，公司获香港证监会确认可向客户分销代币化证券或就代币化证券提供意见，并启动了数码债券发行业务。
行业影响与前景展望
开辟高附加值收入源
东吴证券分析指出，此次牌照升级的核心价值在于：加密货币与稳定币交易佣金（显著高于传统股票经纪费率）、跨境稳定币清算分润（替代SWIFT系统的效率红利）以及结构化衍生品设计与发行收益，构成强劲的增量引擎。
抢占战略制高点
在香港全力打造“国际虚拟资产中心”的背景下，全牌照赋予国泰君安国际参与稳定币发行、RWA（真实世界资产）代币化等前沿领域的先发优势。👉 探索更多数字资产投资策略
倒逼行业加速跟进
分析师认为，国泰君安国际获批倒逼中资头部券商加速跟进。这一进展验证了路径可行性，向市场证明了中资头部券商具备承接虚拟资产合规运营的能力，为其他拥有雄厚香港子公司的同行铺平了道路。
虚拟资产合规化浪潮的影响
虚拟资产的合规化浪潮将激活并重塑整个非银金融产业链，围绕数字资产发行、流通、管理和应用的协同生态网络正在加速成型。
- 金融科技企业：区块链底层设施、智能合约审计、链上合规监控等服务需求激增
- 支付机构：跨境支付网络将无缝接入稳定币清算体系，大幅提升效率
- 资管公司：代币化货币市场基金、债券基金等新型可编程资产将涌现
常见问题
什么是虚拟资产服务提供商（VASP）牌照？
VASP牌照是香港证监会颁发的许可，允许机构提供虚拟资产相关服务，包括交易服务、钱包服务、资产管理和合规服务等。该牌照是香港虚拟资产监管框架的重要组成部分。
哪些公司已经获得了VASP牌照？
除国泰君安国际外，获得VASP牌照的公司还包括富途控股、众安在线、盈透证券等金融机构。这些公司都在积极布局虚拟资产服务领域。
虚拟资产牌照对传统券商意味着什么？
虚拟资产牌照意味着传统券商可以拓展业务范围，进入高附加值的数字资产服务领域。这不仅能优化收入结构，还能通过稳定币储备资产的配置需求打开资产负债表扩张新通道。
个人投资者如何参与虚拟资产投资？
个人投资者可通过持牌券商平台参与虚拟资产投资，如交易加密货币、稳定币，以及投资虚拟资产相关ETF和结构性产品。选择持牌平台可确保投资活动的安全性与合规性。
虚拟资产交易与传统证券交易有何不同？
虚拟资产交易具有24/7全天候交易、全球市场联通、交易效率高等特点，但其波动性也相对较高。投资者需要充分了解风险特征后再参与交易。
未来还会有哪些券商可能获得此类牌照？
分析师预计，后续会有更多具有国际业务子公司的券商完成牌照升级，迈向虚拟资产交易服务领域，尤其是具备较好客户基础的重要券商可能陆续入局。