比特币交易所储备占总供应量的比例已降至15%以下，创下近七年新低。这一变化与交易所交易基金（ETF）日益增长的机构需求相结合，可能预示着一场“供应冲击”正在酝酿。
交易所比特币存量降至七年最低点
数据显示，比特币在交易所的存量占比已下降至14.5%，这是自2018年8月以来的最低水平。供应减少通常意味着市场流动性降低，而买家需求持续强劲，这种情况往往推动价格上行。
当投资者选择长期持有比特币，并将其转移至冷钱包或自托管钱包时，流通中的可交易供应量便会减少。大额持有者（俗称“鲸鱼”）通常在购买后撤出资金，这进一步表明资金正在持续积累。
场外比特币余额同步降至历史新低
不仅交易所，场外交易（OTC）平台的比特币余额也出现了显著下降。场外交易平台主要为大宗交易提供便利，其余额水平直接关系到大规模交易的执行效率。
自今年1月以来，与矿工相关的已知场外地址余额已下降21%，目前仅为155,472枚比特币，处于历史最低水平。场外余额的急剧下降，反映出可用于大额交易的比特币正在迅速减少。
有市场观察者指出：“场外比特币余额正处于暴跌状态，余额与价格之间的分化前所未见。我们正在目睹一场供应问题的上演。”
机构需求强劲支撑比特币价格韧性
尽管近期市场出现小幅波动，比特币价格仍坚守在10万美元关键心理支撑位之上。这一韧性表现主要得益于强劲的机构需求以及持续收缩的供应量。
最明显的证据来自现货比特币ETF的资金流入——这些产品已经连续15天录得净流入，总计吸纳资金超过47亿美元。这种持续的买盘不仅支撑了价格，还进一步减少了市场中的可用比特币数量。
维持10万美元支撑对比特币未来走势至关重要。如果价格跌破该水平，可能导致超过64亿美元的杠杆多头头寸被清算，引发市场剧烈波动。然而，多家分析机构认为，比特币跌破10万美元的可能性正在降低，他们对2025年底的价格预测普遍乐观，区间在14万美元至20万美元以上。
常见问题
为什么交易所比特币供应减少很重要？
交易所供应量下降意味着市场流动性降低。当可供交易的比特币数量减少，而需求保持稳定或增长时，通常会导致价格上涨。这一指标常被视作投资者转向长期持有策略的信号。
什么是比特币“供应冲击”？
供应冲击是指市场上可售卖的比特币数量急剧减少，而购买需求却持续增加的情况。这种供需失衡往往会推动价格快速上涨，当前交易所和场外余额的双双下降正暗示这种可能性。
机构如何影响比特币市场？
机构通过比特币ETF等工具大量买入，不仅增加了市场需求，还永久性地锁定了部分供应。这类资本流入改变了市场的动态，使价格支撑更加稳固，波动性可能在长期逐渐降低。
比特币价格能否维持在10万美元以上？
多数分析师持乐观态度。强劲的机构需求、持续的ETF流入以及日益稀缺的供应，共同构筑了坚实的市场基础。尽管短期波动难免，但中长期趋势仍然向上。
个人投资者该如何应对当前市场？
投资者应摒弃短期投机心态，重视比特币的长期价值存储功能。在深入自我研究的基础上，合理配置资产，并考虑使用非托管钱包增强资金安全性。