尽管其首席执行官杰米·戴蒙长期对比特币持保留态度，全球银行业巨头摩根大通近期宣布，将允许其客户购买比特币。这一决定被视为传统金融领域接纳数字资产的重要里程碑。虽然银行不直接提供托管服务，但会将比特币列入客户对账单。摩根大通更预测，比特币在下半年的表现有望超越黄金。
戴蒙的质疑与银行的实践
摩根大通首席执行官杰米·戴蒙多年来一直公开批评比特币。他曾多次声称比特币“没有内在价值”，甚至在2025年初仍将其比喻为“庞氏骗局”和“无用的宠物石头”，并提及其在非法活动中的使用。早在2017年，他就警告任何交易比特币的员工将面临立即解雇。
然而，尽管领导人持怀疑态度，摩根大通在区块链和加密货币应用层面却始终走在行业前沿。2019年，该行推出了由美元支持的稳定币JPM Coin，用于机构客户间的即时支付结算，目前其日处理交易量已达10亿美元。2020年，摩根大通还成立了区块链部门（现更名为Kinexys），基于以太坊网络处理批发支付和跨境交易，总处理量超过7000亿美元。
政策转变与行业动向
传统金融机构对加密货币的接纳程度，深受监管环境的影响。美国政府对数字资产的态度转变，促使许多银行重新评估其策略。美联储主席曾公开表示，只要能够有效管理风险，银行可以为加密货币客户提供服务，但同时也指出，由于该领域新颖，参与门槛相对较高。
投资银行TD Cowen也补充道，反洗钱风险仍然是银行限制其加密货币敞口的重要因素。不过，随着政策框架逐渐清晰，大型金融机构开始探索如何安全地融入加密生态。
四万亿资产的配置潜力
根据摩根大通2025年第一季度财报，其资产与财富管理部门管理的总资产规模高达4.1万亿美元，较去年同期增长15%。这些资产涵盖股票、固定收益证券和另类投资等多种类别。
分析指出，即便客户仅将资产的1%配置为比特币，也可能为市场带来410亿美元的买盘力量。这种规模的资金流入，可能对比特币价格产生显著影响。
比特币与黄金的零和博弈
摩根大通分析团队由董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou领导，他们在最近报告中提出，黄金与比特币之间存在“零和游戏”关系。即一方上涨往往以另一方下跌为代价。
报告显示，从二月中到四月中，黄金的上涨压制了比特币表现；而最近三周形势逆转，比特币上涨反过来抑制了黄金价格。基于这一观察，摩根大通预期这种竞争性格局将在2025年下半年持续，但比特币因具备更多短期催化因素，可能获得相对优势。
分析师在报告中写道：“总体而言，我们预期这场零和游戏将继续，但比特币相比黄金可能有更大的上涨空间。”
常见问题
问：摩根大通是否直接托管比特币？
答：不，摩根大通仅允许客户购买比特币并将其列于对账单上，但不提供直接的托管服务。
问：杰米·戴蒙对比特币的态度是否影响摩根大通的业务决策？
答：尽管戴蒙个人持怀疑态度，但摩根大通仍在区块链和加密领域积极布局，反映出企业战略与个人观点之间的区分。
问：比特币与黄金为何被描述为零和游戏？
答：两种资产在某些投资功能上重叠（如价值存储），资金流入一方可能导致另一方资金流出，形成竞争格局。
问：普通投资者如何理性看待机构进场？
答：机构参与提高了市场流动性及合法性，但投资者仍需谨慎评估自身风险承受能力，避免盲目跟风。
问：除了直接投资，还有哪些方式接触比特币？
答：除直接持有外，投资者还可通过合规交易所交易产品（如现货ETF）、基金或衍生品等多种方式参与市场。
摩根大通的这一动向，标志着传统金融与加密资产的融合进入新阶段。在监管逐步明朗、机构基础设施日益完善的背景下，数字资产市场正迎来更广阔的发展空间。投资者应保持关注，并根据自身情况审慎决策。