根据官方公告，Coinbase 决定于 12 月 19 日停止支持 Wrapped Bitcoin（WBTC）交易对，并从其交易所及 Prime 平台中移除该代币，因其不再符合平台的持续上市标准。用户在此日期之后仍可提取其 WBTC 资产。
下架背景与原因
Coinbase 并未明确说明 WBTC 具体违反了哪一条上币标准。但这一决定恰逢 WBTC 的发行方 BitGo 在三个月前宣布建立多司法管辖区托管模型，以推动其全球业务扩展。
更值得注意的是，BitGo 将 WBTC 的控制权转移至其与 BiT Global 共同成立的合资企业，而后者与 TRON 创始人孙宇晨存在关联。这一变动引发了加密社区的广泛担忧，尤其是对于孙宇晨可能对 WBTC 施加的影响力表示警惕。
市场反应与连锁效应
这一系列变动导致部分 DeFi 协议重新评估 WBTC 的风险状况。例如，知名协议 Sky（前身为 MakerDAO）已通过社区投票，决定将 WBTC 移除作为其稳定币 DAI 的抵押资产。
另一方面，随着市场对 WBTC 的信心动摇，Coinbase 等机构看准机会推出替代产品，填补合成比特币市场的空缺。Coinbase 近期推出了自家版本的封装比特币——cbBTC，并迅速获得市场关注。
cbBTC 的迅速崛起与市场影响
据 Kaiko 研究报告显示，cbBTC 在主流货币市场 Aave 上实现了显著增长。自 10 月初以来，cbBTC 在 Aave 的合成比特币市场份额从 3% 飙升至 17%，增幅高达五倍。
cbBTC 自 9 月推出以来，其市值已达到 13 亿美元，约占 WBTC 所主导市场的 10%。这一迅速成长得益于其作为 WBTC 替代方案的吸引力，也得益于 Aave 等协议推出的激励措施，例如鼓励用户存入 cbBTC 并借入 USDC。
与稳定币不同，WBTC 和 cbBTC 等封装资产并非严格与比特币价格锚定，其市场交易价格可能因流动性、市场情绪等因素偏离实际资产净值。自 8 月以来，WBTC 持续以折价交易，偏离幅度甚至达到自 FTX 崩溃以来的最高水平。
未来展望：竞争格局或将重塑
随着 WBTC 面临日益增加的审查与质疑，cbBTC 的快速成长可能标志着封装比特币市场竞争格局的重大转变。投资者和项目方正在更加审慎地评估资产的安全性、去中心化程度与治理透明度，这一趋势或将进一步推动整个行业向更稳健的方向发展。
常见问题
WBTC 下架后用户该如何处理？
用户可在 12 月 19 日后继续提取其 WBTC，但交易功能将停止。建议提前规划资产转移或置换。
cbBTC 与 WBTC 有何根本区别？
cbBTC 由 Coinbase 发行并支持，强调合规与托管透明度；WBTC 由 BitGo 等多方参与治理，近期结构调整引发中心化疑虑。
封装资产为什么会偏离比特币价格？
由于市场供求、流动性及信任因素，封装代币常出现溢价或折价，并非严格 1:1 锚定。
哪些平台仍支持 WBTC 交易？
尽管 Coinbase 下架 WBTC，其他主流交易所如 Binance、Kraken 等仍继续支持，但投资者需密切关注各平台动态。
DeFi 协议还接受 WBTC 作为抵押品吗？
部分协议如 Aave 仍支持，但像 Sky 等已停止使用。建议在使用前查询最新协议政策。