摘要
DeFi 2.0 是一场旨在改进 DeFi 1.0 项目缺陷的运动。虽然 DeFi 的初衷是为大众提供金融服务，但在可扩展性、安全性、中心化、流动性和信息访问等方面仍面临挑战。DeFi 2.0 试图解决这些问题，提供更友好的用户体验。如果成功，DeFi 2.0 将显著降低加密货币用户的使用风险和复杂性。
目前，已有多种 DeFi 2.0 用例投入运行。例如，一些平台允许用户使用自己的流动性提供者（LP）令牌或收益农场的 LP 令牌作为抵押品来获取贷款。这一机制使用户在获得池奖励的同时，还能提升其资产价值。
此外，用户还可以利用自我偿还贷款，其中抵押品为贷方产生利息，从而帮助借款人在无需支付额外利息的情况下偿还贷款。其他用例还包括针对智能合约漏洞和无常损失（IL）的保险。
DAO 治理和去中心化是 DeFi 2.0 日益增长的趋势。然而，政府和监管机构最终可能影响项目的执行方式。投资时需注意，所提供的服务可能会发生变化。
自 2020 年 DeFi（去中心化金融）崛起以来，已近两年。期间涌现了如 UniSwap 等极其成功的 DeFi 项目，推动了交易和金融的去中心化，并为加密货币世界带来了新的兴趣点。但如同比特币（BTC）所经历的那样，这一新兴领域仍存在待解决的问题。因此，代表新一代 DeFi 去中心化应用（DApps）的术语“DeFi 2.0”开始流行。
截至近期，DeFi 2.0 的全面登场虽尚未到来，但其雏形已现。本文将帮助您理解关键点，并探讨为何 DeFi 2.0 是解决 DeFi 生态系统中未解问题的必要演进。
DeFi 2.0 的核心目标
DeFi 2.0 是一场运动，旨在升级和解决原始 DeFi 浪潮中出现的问题。DeFi 的突破性在于允许任何拥有加密货币钱包的人访问分散的金融服务，但它仍存在弱点。加密货币已经通过如以太坊（ETH）等第二代区块链对比特币的改进经历了这一过程。此外，DeFi 2.0 还需要应对各国政府计划引入的 KYC 和 AML 等新合规法规。
举个例子：流动性池（LP）通过质押令牌对让流动性提供者赚取费用，在 DeFi 中取得了巨大成功。然而，当令牌价格比率变化时，流动性提供者可能面临损失风险（即无常损失）。DeFi 2.0 协议可以以较低成本提供针对此问题的保险。这种解决方案为投资 LP 提供了强大激励，使用户、质押者和整个 DeFi 空间受益。
在深入探讨 DeFi 2.0 用例之前，我们先来看看 DeFi 试图解决的问题。这些问题许多与区块链技术和加密货币普遍面临的挑战相似。
DeFi 1.0 面临的主要挑战
1. 可扩展性
在高流量和高 gas 费的区块链上运行的 DeFi 协议通常提供速度慢且成本高的服务。简单操作可能耗时过长，导致成本效率低下。
2. 预言机和第三方信息
依赖外部详细信息的金融产品需要更高质量的预言机（第三方数据源）。
3. 中心化
促进去中心化本是 DeFi 的目标，但许多项目尚未引入 DAO（去中心化自治组织）原则。
4. 安全性
大多数用户无法管理或理解 DeFi 中的风险。他们往往将数百万美元质押在安全性未经验证的智能合约上。虽然进行了安全审计，但更新后价值往往下降。
5. 流动性
市场和流动性池分散在不同的区块链和平台上，导致流动性碎片化。此外，提供流动性会锁定资金及其总量。在大多数情况下，质押在流动性池中的令牌无法在其他地方使用，造成资本效率低下。
即使对长期持有者和经验丰富的加密货币用户而言，DeFi 也显得晦涩难懂。但其目标是降低进入门槛，为加密货币持有者带来新的收益机会。传统银行无法获得贷款的用户或许能在 DeFi 中找到机会。
为什么 DeFi 2.0 至关重要？
DeFi 2.0 的重要性在于它能够在无需妥协风险的情况下实现金融民主化。同时，它致力于解决前述问题，提升用户便利性。通过提供更好的激励，DeFi 2.0 有望实现多方共赢。
您无需等待 DeFi 2.0 的用例。许多网络，如以太坊、币安智能链（BSC）、Solana 和其他支持智能合约的区块链上，已有项目提供新的 DeFi 服务。以下是一些代表性用例。
主要 DeFi 2.0 用例
解锁质押资金
如果您曾将令牌对质押到流动性池，您应该收到了作为回报的 LP 令牌。在 DeFi 1.0 中，您可以在收益农场中质押这些 LP 令牌以复利赚取收益。在此之前，这是提取价值的主要链条。数百万美元被锁定在 vault 中提供流动性，但资本效率仍有提升空间。
DeFi 2.0 进一步推进，允许将这些收益农场 LP 令牌用作抵押品。这可能用于从借贷协议获取加密货币贷款，或类似 MakerDAO (DAI) 的流程生成令牌。具体机制因项目而异，但核心思想是：您的 LP 令牌在生成 APY 的同时，应解锁其价值以用于新机会。
智能合约保险
增强智能合约的尽职调查对于非经验丰富的开发者来说十分困难。缺乏相关知识可能导致对项目的评估不全面，从而在投资 DeFi 项目时带来巨大风险。DeFi 2.0 使得为特定智能合约获取 DeFi 保险成为可能。
假设您使用收益优化器并将其智能合约中的 LP 令牌进行质押。如果智能合约被破坏，您可能会损失所有存款。保险项目可以有偿保证收益农场的存款。请注意，这通常仅针对特定智能合约。如果流动性池合约受损，您可能无法获得赔付。但若收益农场合约受损且已投保，您很可能获得保险金。
无常损失保险
如果您投资流动性池并开始流动性挖矿，所锁定的两个令牌价格比率变化可能导致财务损失，此过程称为无常损失。新的 DeFi 2.0 协议正在探索减轻此风险的新方法。
例如，想象一下只需添加单个令牌到单面 LP，而无需成对添加。该协议将自己的原生令牌作为对侧添加。然后，您从每对交换中获得手续费，协议同样获益。
该协议随时间使用这些费用构建保险基金，以保护存款免受无常损失影响。如果手续费不足以偿还损失，协议可以生成新令牌进行覆盖。若有剩余令牌，可以存储以备后用或销毁以减少供应。
自我偿还贷款
通常，贷款涉及清算风险和利息支付。但 DeFi 2.0 改变了这一点。例如，假设您从加密货币贷方获得 100 的贷款。贷方提供 $100 的加密货币，但要求 $50 作为抵押。您提供存款后，金融机构使用它赚取利息以偿还您的贷款。贷方使用您的加密货币赚取 $100 并额外获得溢价后，您的存款将被返还。这里也没有清算风险。如果抵押令牌价值下跌，只需更长时间偿还贷款。
DAO 治理与去中心化趋势
在拥有这些功能和用例的同时，值得追问谁在控制它们。区块链技术天生具有去中心化趋势，DeFi 也不例外。DeFi 1.0 的首批项目之一 MakerDAO (DAI) 为该运动设定了标准。如今，项目赋予社区发言权已变得普遍。
许多平台令牌也作为治理令牌，赋予持有者投票权。DeFi 2.0 预计将进一步推动去中心化。然而，为了跟上 DeFi 发展，合规和监管的作用变得至关重要。
DeFi 2.0 的风险与安全措施
DeFi 2.0 与 DeFi 1.0 一样伴随多种风险。以下是主要风险及确保安全的措施：
- 智能合约风险：您交互的智能合约可能存在后门、弱点或被黑客攻击。审计并不能保证项目安全。请尽可能调研项目，并理解投资必然伴随风险。
- 监管影响：全球政府和监管机构对 DeFi 生态系统日益关注。法规可能为加密货币带来安全性和稳定性，但新规则可能迫使项目更改服务。
- 无常损失：即使有无常损失保险，流动性挖矿仍存在显著风险。无法完全消除风险。
- 资金访问困难：如果在 DeFi 项目网站 UI 上质押，建议同时在区块链浏览器中检查智能合约。否则，网站宕机时可能无法提现。但直接与智能合约交互需要一定技术专业知识。
未来展望与挑战
DeFi 领域已有许多成功项目，但 DeFi 2.0 的潜力尚未完全释放。该主题对大多数用户而言仍较复杂，且不应使用无人完全理解的金融产品。特别是为新用户创建简化流程仍面临挑战。尽管通过减少风险和赚取 APY 的新方法取得了成功，但 DeFi 2.0 能否完全兑现承诺，仍有待观察。
常见问题
1. DeFi 2.0 与 DeFi 1.0 的主要区别是什么？
DeFi 2.0 专注于解决 DeFi 1.0 的可扩展性、安全性、流动性和用户体验等问题。它引入了如智能合约保险、自我偿还贷款和更好的资本效率等新功能，旨在降低风险并提升去中心化程度。
2. 无常损失保险如何工作？
某些 DeFi 2.0 协议通过构建保险基金来覆盖无常损失。基金来自交易手续费，若不足则协议可能生成新令牌。这帮助保护流动性提供者免受令牌价格波动带来的损失。
3. 投资 DeFi 2.0 项目应注意哪些风险？
主要风险包括智能合约漏洞、监管变化、无常损失和资金访问问题。投资前应彻底研究项目，理解风险，并考虑使用保险产品降低潜在损失。
4. DeFi 2.0 如何影响普通用户？
DeFi 2.0 通过简化流程、降低风险和提供更多收益机会，使普通用户更容易参与去中心化金融。它旨在使 DeFi 更加用户友好和包容。
5. 监管对 DeFi 2.0 的发展有何影响？
监管可能为 DeFi 带来稳定性和安全性，但也可能限制某些服务。项目可能需要适应新规则，这可能会影响用户体验和可用性。关注合规动态对投资者至关重要。
6. 如何开始使用 DeFi 2.0？
开始时，建议从信誉良好的平台入手，逐步学习。使用经过审计的协议，考虑小额试水，并利用教育资源加深理解。始终优先考虑安全性和风险管理。
免责声明：本文仅用于教育目的。提及的项目仅供参考，不构成投资建议。加密货币投资存在高风险，请在决策前咨询专业顾问，并自行承担风险。