在全球支付市场的激烈竞争中，区块链技术与稳定币正成为不可忽视的新力量。Visa和Mastercard作为主导全球支付网络的两大巨头，近年来积极拥抱技术创新，竞相推出基于稳定币的支付解决方案。这场围绕下一代支付系统的竞争，不仅关乎技术升级，更将重塑全球金融基础设施的未来格局。
传统支付市场的现状与挑战
支付双雄的市场地位
Visa和Mastercard是全球支付网络的领导者。截至2024年，Visa占据全球支付市场39%的份额，Mastercard占据24%的份额。考虑到中国银联主要处理国内市场交易，可以说这两家公司几乎主导了全球支付格局。
这两家公司通过提供卡支付网络处理消费者与商户之间的交易，并收取少量费用，获得了巨额利润。2023年，Visa和Mastercard的运营利润率分别达到67%和57%，这反映了其基于大额交易量的网络业务低固定成本特性。
根据行业数据，仅美国的卡网络支付交易额在2024年预计将达到10.5万亿美元。加上中国银联的国内交易量，全球交易额预计约为20万亿美元。如果未来通过区块链网络处理卡支付，这将给区块链和稳定币行业带来巨大机遇。
传统支付流程的局限性
Visa和Mastercard都采用四方模式运营开环卡支付网络，包括发卡机构、收单机构、商户和持卡人。传统支付流程包括：
- 支付请求（交易当日）：持卡人在商户处购买商品时通过卡片发起支付请求
- 支付授权（交易当日）：发卡机构检查信用额度、卡片有效性及欺诈迹象
- 结算（交易后第3个工作日）：发卡机构扣除结算费用后向收单机构付款
- 账单与还款（交易后第30个工作日）：持卡人收到账单并还款
现有支付系统的问题
尽管PayPal、Stripe、Apple Pay等金融科技服务在前端体验上带来了创新，但实际执行支付的后端流程几乎保持不变，导致现有支付系统存在两个主要问题：
结算时间过长：传统支付流程中，大多数商户和收单机构每日批量处理交易，结算通常只在工作日进行，遇到节假日可能延长整体结算时间。
国际交易成本高：当发卡机构和商户处于不同国家时，授权和结算过程需要跨境资金转移，这将增加约1%的跨境交易费用和1%的外汇费用。
区块链技术作为去中心化网络，可以24小时不间断运行，无视国界限制，即使对于国际交易也能实现快速结算和低费用。基于这些优势，Visa和Mastercard近年来积极在支付网络中采用稳定币和区块链技术。
Visa的四大稳定币战略
Visa运营着全球最大的支付网络之一VisaNet，每秒可处理高达65,000笔交易，支持200多个国家的1.5亿商户。Visa将稳定币视为未来数字支付系统的核心组成部分，并于2025年4月宣布了四项具体战略举措，将稳定币整合到现有支付网络中。
结算基础设施现代化
自2021年以来，Visa开始通过现有VisaNet网络使用USDC（美元稳定币）进行支付结算的试点计划。至今已完成超过2.25亿美元的结算。传统上，发卡机构需要以美元向Visa汇款进行结算，现在他们也可以直接使用USDC进行结算。
例如，Crypto.com提供的Visa卡允许用户通过其加密货币账户进行支付。过去，这些以加密货币为重点的公司需要将数字资产转换为法定货币（如美元）来完成支付处理，这是一个耗时且成本高昂的过程。现在，他们可以直接用USDC结算。通过消除将加密货币转换为法币并跨境转移的需要，Crypto.com将平均预付款时间从8天减少到4天，并将外汇费用降低到20至30个基点。
Visa不仅允许发卡机构使用USDC进行结算，还推出了允许收单机构直接使用USDC进行结算的功能。2023年9月，Visa为Worldpay和Nuvei等收单机构建立了结算基础设施，允许他们通过以太坊和Solana网络接收USDC。
增强全球汇款基础设施
Visa通过VisaNet基础设施已经支持大规模跨境交易。其Visa Direct服务允许通过卡片、钱包和账号进行点对点资金转移，覆盖朋友之间以及企业与客户之间的支付场景。Visa计划通过将稳定币整合到Visa Direct中，进一步提高全球汇款的效率。
此外，Visa最近投资了BVNK，这是一家为企业开发稳定币基础设施的初创公司，旨在将其稳定币能力从零售领域扩展到企业生态系统。
推出可编程数字货币
稳定币相对于传统现金的主要优势之一是能够利用区块链上的智能合约。Visa高度重视基于智能合约的自动化金融服务潜力，并于2024年10月宣布推出Visa代币化资产平台（VTAP）。
VTAP是一个基于区块链的金融基础设施，允许银行和金融机构发行和管理基于法币的数字代币（如稳定币和代币化存款）。由于这些功能通过Visa的API提供，与现有金融系统的集成变得非常容易。通过VTAP发行的代币可以与智能合约结合使用，自动化条件支付或客户贷款等复杂流程。
目前，VTAP尚未公开发布，仍在沙盒环境中运行。最初，它与西班牙对外银行BBVA合作测试了代币发行、转移和赎回功能。根据路线图，Visa计划于2025年在以太坊公共区块链上启动真实客户试点项目。
开发稳定币充值提现卡
Visa正在帮助发卡机构通过稳定币关联卡提供出入金服务。迄今为止，Visa已通过其卡处理了超过1000亿美元的加密货币购买和250亿美元的加密货币支出。为扩大这一生态系统，Visa正在与Bridge、Baanx和Rain等稳定币卡基础设施公司合作。
Bridge是被Stripe收购的稳定币基础设施平台。最近，Bridge与Visa合作推出卡发行解决方案，使用户能够使用稳定币进行现实世界支付。金融科技公司可以通过Bridge的简单API为用户提供与稳定币关联的卡服务。
Baanx是一家总部位于伦敦的金融科技公司，专注于连接传统金融与数字资产。2025年4月，Baanx宣布与Visa合作推出稳定币支付卡，允许用户直接使用自托管加密钱包中的USDC进行支付。
Rain是一家总部位于纽约的金融科技公司，运营基于稳定币的全球卡发行平台。Rain提供API方便企业发行与稳定币关联的Visa卡，还提供24/7实时支付结算、信用卡应收款代币化以及通过智能合约自动化结算流程等多种金融服务。
Mastercard的全链稳定币支付方案
与Visa一样，Mastercard是全球支付网络领域的领先企业之一。与Visa通过高处理集中式网络VisaNet处理支付不同，Mastercard通过Banknet处理支付，这是一个由全球1000多个数据中心支持的强大分布式结构。2025年4月28日，Mastercard宣布建立了覆盖整个稳定币支付生态系统的端到端基础设施，从钱包到结算功能。
发卡与支付支持
Mastercard与多个加密钱包（如MetaMask）、加密交易所（如Kraken、Gemini、Bybit、Crypto.com、Binance和OKX）以及金融科技初创公司（如Monavate和BleaP）合作，提供稳定币支付服务。
MetaMask与Mastercard和Baanx合作推出了MetaMask卡，允许用户使用存储在MetaMask中的加密资产进行卡支付。支付结算通过Monavate的解决方案在后台完成，该解决方案将以太坊网络连接到Mastercard的Banknet，并将加密货币转换为法币。
Mastercard还与上述加密交易所合作，支持用户使用账户中的稳定币进行支付。
为商户提供USDC结算支持
尽管基于稳定币的支付日益普及，但大多数商户仍倾向于用法币结算。不过，如果商户有需求，Mastercard也通过与Nuvei和Circle的合作支持USDC结算。除USDC外，Mastercard还通过与Paxos的合作支持Paxos发行的稳定币结算。
链上汇款支持：Mastercard加密凭证服务
通过区块链发送稳定币具有简单、快速和低成本的优点。然而，在应用到现实生活中时，用户体验、安全性和合规性仍然是主要挑战。为此，Mastercard推出了Mastercard加密凭证服务，允许加密交易所用户通过验证过程创建别名，并通过这些别名方便地发送稳定币。
Mastercard的加密凭证服务通过别名系统简化了用户在区块链上的支付体验，无需输入复杂的加密钱包地址，大大提高了用户友好性。此外，如果接收方的钱包在转账前不支持特定的加密货币或区块链，交易将被提前阻止，防止资产损失。在合规方面，Mastercard自动交换国际汇款所需的旅行规则数据，以满足监管要求并确保交易透明度。
企业代币化平台
Mastercard推出的多代币网络（MTN）是一个基于私有区块链的服务，旨在帮助银行和企业发行、销毁和管理代币，并实现实时跨境交易。MTN的应用案例包括：
- Ondo Finance将其美国国债支持的短期债券基金（OUSG）代币化并集成到MTN中
- 摩根大通将其区块链支付系统Kinexys与MTN集成，支持企业的实时支付需求
- 2024年5月，渣打银行通过MTN进行了试点项目，成功代币化并交易碳信用额
常见问题
Visa和Mastercard在稳定币支付方面的主要区别是什么？
Visa主要通过其集中式网络VisaNet处理支付，并着重于结算基础设施的现代化改造；而Mastercard采用分布式结构Banknet，并提供了从钱包到结算的端到端稳定币支付解决方案。两家公司都积极与金融科技公司、加密钱包和交易所合作，但在技术架构和合作生态上有所不同。
稳定币支付相比传统支付有哪些优势？
稳定币支付具有结算速度快、跨境交易成本低、可编程性强等优势。区块链网络可以24小时不间断运行，无视国界限制，即使对于国际交易也能实现快速结算和低费用。智能合约功能还允许自动化复杂金融流程，如条件支付和贷款管理。
普通用户如何体验稳定币支付服务？
用户可以通过支持稳定币的支付卡、加密钱包或交易所体验稳定币支付。例如，通过与Visa或Mastercard合作的金融科技公司提供的支付卡，用户可以直接使用稳定币余额进行消费，系统会在后台自动转换为法币完成结算。MetaMask卡等产品也让用户能够直接使用加密资产进行日常支付。
稳定币支付是否安全可靠？
Visa和Mastercard通过与传统金融机构相似的安全标准和合规措施来确保稳定币支付的安全性。包括欺诈检测系统、合规检查以及与受监管的稳定币发行方合作。Mastercard的加密凭证服务还提供了额外的安全层，防止向不兼容钱包的错误转账。
企业如何从稳定币支付中受益？
企业可以通过稳定币支付降低跨境交易成本、加速资金结算、提高资金流动性。代币化平台还允许企业发行和管理基于法币的数字代币，实现自动化财务操作和24/7实时交易能力，从而优化资金管理和运营效率。
稳定币支付的未来发展趋势是什么？
稳定币支付将继续向全球化、实时化和可编程化方向发展。更多传统金融机构将接入稳定币支付网络，支持更多种类的稳定币和区块链协议。智能合约功能将进一步丰富，实现更复杂的自动化金融场景。监管框架的完善也将促进稳定币支付在更广泛领域的应用。
争夺Web3支付主导权的竞争
随着美国政府对加密货币的支持日益明确，区块链和稳定币在各行业的采用持续增长。作为区块链网络的核心功能之一，金融基础设施自然吸引了Visa和Mastercard等支付网络巨头的关注。两家公司正在积极开发下一代支付基础设施。
值得注意的是，Visa和Mastercard都在2025年4月发布了区块链和稳定币支付系统的计划。两家公司都强调了以下四个领域：稳定币相关卡服务、企业代币化平台、稳定币结算系统以及点对点（P2P）汇款。这表明Visa和Mastercard正在争夺Web3支付市场的主导权。
区块链支付系统的采用会对现有市场份额和竞争动态造成重大颠覆吗？我们认为，下一代系统将显著改变支付基础设施本身，但不会显著改变市场份额或竞争结构。区块链支付系统将提高结算和国际交易的效率，这将有助于公司优化收入模式并增强竞争力。然而，支付行业的市场份额最终取决于与商户、收单机构和发行机构的业务和营销关系。这些关系经过数十年的发展已经根深蒂固，因此区块链的应用可能不会显著改变竞争格局。