去中心化借贷协议 Compound 于 8 月 26 日正式推出其备受期待的 V3 版本。这一升级版本主打跨链兼容性、提升资本效率与优化用户体验，其中最显著的变革是彻底告别了以往的“混合风险模型”，转向更为安全的单一可借资产模式。
Compound III 的核心升级
Compound III 作为 Compound 协议的重大版本迭代，旨在解决此前版本中存在的风险集中和资本效率低下问题。新版本引入了多项关键创新，重新定义了去中心化借贷的安全标准与操作体验。
从混合风险模型到单一可借资产
在 Compound 的早期版本中，用户可借入协议支持的任何资产，抵押品不断被重新质押。这种“混合风险模型”虽然灵活，但也带来系统性风险：单一不良资产的价格波动或预言机更新延迟，都可能导致整个协议的资产被耗尽。
Compound III 彻底改变了这一机制：每次部署仅支持一种可借资产。用户提供的抵押品仍归自身所有，其他用户无法提取（清算期间除外）。这一设计大幅降低了协议的整体风险敞口。
支持多链与高效资本利用
Compound III 构建于 EVM 兼容链之上，未来可轻松扩展至以太坊之外的区块链网络。用户现可使用 ETH、WBTC、LINK、UNI 和 COMP 五种资产作为抵押品借出 USDC。虽然抵押品不再产生利息，但用户可以借入更多金额，显著提升资金利用率，同时降低清算风险并减少 Gas 费用消耗。
新功能详解
Compound III 在技术架构和风险管理方面实现了全面升级，主要包括以下五点：
- 重新设计的风险管理与清算引擎：提高资金安全性，同时对借款人更加友好。
- 抵押资产规模限制：在市場范围内限制个别抵押资产的规模，以控制风险集中度。
- 独立的利率模型：赚取和借贷利率模型脱钩，治理社区可完全控制经济政策。
- 高级账户管理工具：支持在协议之上构建新的用户体验模式和应用程序。
- Chainlink 独家预言机服务：采用 Chainlink 价格馈送，确保数据准确可靠，并支持跨链移植。
市场数据表现
Compound III 上线后迅速获得市场关注。据官方数据分析，上线不到 24 小时内，协议已累积抵押价值约 103 万美元 的资产，并借出 5.6 万枚 USDC。
当前抵押资产中，COMP 占绝大多数（99% 以上），ETH 和 UNI 也有少量参与。官方表示，未来将逐步支持更多种类的抵押资产，以满足不同用户的需求。
COMP 代币市场反应
协议原生代币 COMP 在上线消息发布后一度快速上涨，一小时内涨幅超 7%，最高触及 54.56 美元。然而，随后卖压涌现，价格迅速回落至消息公布前水平。截至发稿时，COMP 报价 51.14 美元，显示市场仍在消化这一重大更新。
Compound III 的上线标志着去中心化借贷领域向更安全、更高效的方向迈出了重要一步。其跨链兼容性和改进的风控机制为未来的 DeFi 应用拓展奠定了坚实基础。若想深入了解其运作机制或实时跟踪数据，👉 查看实时借贷市场动态。
常见问题
Q1: Compound III 与之前的版本最主要的不同是什么？
A: 最核心的区别是风险模型的改变。V3 放弃了“混合风险模型”，改为每次部署只支持一种可借资产（如 USDC），极大降低了因单一资产故障而牵连整个协议的风险。
Q2: 现在使用 Compound III 借贷有哪些好处？
A: 用户能够获得更高的借贷额度，资本效率显著提升。同时，由于风控机制优化，清算风险降低，Gas 费用也更少。此外，它还为跨链扩展做好了准备。
Q3: 哪些资产可以作为抵押品？
A: 目前支持 ETH、WBTC、LINK、UNI 和 COMP 五种主流加密资产作为抵押品借出 USDC。官方表示未来会添加更多资产。
Q4: Compound III 的利率是如何设定的？
A: 新版采用了脱钩的赚取和借贷利率模型，利率政策完全由 COMP 持有者通过去中心化治理控制，更具灵活性。
Q5: 为什么选择 Chainlink 作为预言机？
A: Chainlink 提供了高度可靠和防篡改的价格馈送服务，这是确保借贷协议资产定价准确、避免恶意操纵的关键基础设施。
Q6: COMP 代币在新协议中有什么作用？
A: COMP 继续充当协议的治理代币，持有者可以对包括利率模型、支持资产等关键参数提案进行投票，决定协议的未来发展。